业绩稳步上升，公司展现强劲增长势头
在2018年前三季度，公司表现出强劲的业绩增长态势。其营收和扣非后利润均呈现出同比增长22.25%和20.20%的态势，其业绩表现基本符合市场的预期。
销售端表现尤为亮眼，公司在报告期内实现了15.95亿元的营收，同比增长了22.25%。其中，贴膏剂、片剂、胶囊以及软膏剂等各产品线的表现均十分出色。尤其是胶囊的营收达到了4.05亿元，同比增长更是高达79.2%。
除了销售端的强劲表现外，公司的利润端也有着不俗的表现。归母净利润同比增长了11.77%，扣非后归母净利润更是同比增长了20.58%，这充分显示了公司的盈利能力。
公司在报告期内受到了两票制的影响，整体毛利率有了显著的提升，提升了4.70个百分点，达到了约76.16%。其中，胶囊毛利率的提升最为明显，这主要得益于两票制引起的销售模式转变。
公司的期间费用也有所增长，主要是销售费用率增长了6.45个百分点。这也主要是因为两票制引起的销售模式转变以及公司为了扩大市场份额所做出的投入。
展望未来，根据公司现有的业务情况，我们预期公司在未来的几年中将继续保持良好的增长势头。预计公司的EPS在18-20年分别为0.44、0.53、0.64元。对应的PE值为17、14、12倍，显示出公司的强劲增长潜力。
公司也面临着一些风险，如药店终端销售不达预期、医院端销售不达预期等。投资者在投资时需谨慎考虑这些风险因素。
公司在销售端和利润端均展现出了强劲的增长势头，其业绩基本符合市场的预期。公司也积极应对市场变化，调整销售策略，以提高毛利率和降低费用。展望未来，公司有着强劲的增长潜力，值得投资者关注。（广证恒生）