业绩亮眼，山东药玻稳步前行
报告期内，山东药玻业绩同比增长31.5%，每股收益（EPS）达到0.62元。前三季度的表现尤为亮眼，公司实现了营业收入19.2亿元，同比增长12.7%。尽管营业成本为12.4亿元，但同比增长7.8%，表现出良好的成本控制能力。归属上市公司股东的净利润达到了2.6亿元，同比增长同样高达31.5%。
在第三季度，公司的盈利能力继续稳定提升。不仅实现营业收入6.2亿元，同比增长11.9%，归属上市公司股东的净利润更是增长了40.6%。毛利率显著提升，期间费率下降，显示出公司在成本控制和盈利能力上的优秀表现。
随着药品安全监管的日益严格，药品质量安全逐渐成为行业发展的重点。山东药玻作为国内药用玻璃行业的领导者，凭借其在产品创新和技术储备上的优势，成为国内唯一的中性硼硅玻璃模制瓶生产商。公司进一步投入中性硼硅玻璃管制瓶项目的建设和研究，预示着未来业绩的持续增长。
随着监管趋严和行业升级转型，制药企业对于药用玻璃的要求也越来越高，尤其是药包材相容性与安全性方面。这为山东药玻这样的高质量药用玻璃生产商带来了发展机遇。公司的新型耐碱玻璃已经量产成功并开始推广，这将进一步增厚公司业绩。
对于未来，我们对公司持乐观态度。我们上调其2018-2020年的盈利预测EPS至0.80、1.00、1.22元，给予2018年25倍PE水平对应的目标价为20.00元。在行业的东风和公司自身的努力下，我们维持对公司的“买入”评级。
投资总是伴随着风险。需求增速、原材料价格、产品涨价、项目拓展以及汇率波动等都可能带来风险。投资者在做出决策时，需要充分考虑这些风险因素。（光大证券）