在春意盎然的2018年4月，公司迎来了一场令人振奋的业绩公告。当季度，公司营业收入实现10.32亿元，同比增长近四成，业绩表现引人注目。归母净利润更是达到了惊人的2.10亿元，同比增长近一半。扣除非经常性损益的归母净利润也表现强劲，同比增长超过两成。这一季的业绩，无疑超出了市场的预期。
这家被誉为生长激素龙头的公司，其业绩的稳定快速增长引人瞩目。金赛药业和百克生物两大子公司共同推动了公司的增长，医药业务子公司的收入同比增长超过四成，净利润也有显著增长。房地产项目虽然尚未到结算期，但未对业绩产生任何负面影响。公司的毛利率保持稳定，并有所提升。各项费用方面，销售费用率和管理费用率均保持稳定。
公司的研发进展同样令人欣喜。与珠海泰诺麦博生物技术有限公司的合作，获得了一种全新的抗狂犬病毒单克隆抗体，为狂犬病的预防提供了新的选择。公司的生长激素产品更是市场的佼佼者，不断拓宽的新适应症有望进一步扩大市场空间。
对于长春高新，我们依然看好其未来的发展。生长激素市场的巨大潜力，金赛药业的市场地位，以及公司其他二线品种的竞争力，都让我们对公司未来的增长充满期待。预计公司的净利润增速在未来几年将保持30%以上，这是一家不可多得的快速增长的大品种生物药企业。
我们给予长春高新强烈的“买入”评级。采用分部估值法，公司的合理市值和估值区间均显示出其强大的市场潜力。投资总是伴随着风险，核心产品生长激素的增速下滑风险、竞争风险以及新产品销售风险等都需要我们关注。但总体来看，长春高新的未来依然充满了机遇。（中泰证券）