志邦股份半年度业绩亮眼，多项业务增长超出预期
志邦股份最近发布的半年报揭示了其业务的强劲增长。公司在2018年上半年实现了营业收入10.42亿，同比增长了25.69%，符合市场预期。更令人瞩目的是，其归母净利润达到了0.95亿，同比增长了惊人的47.53%，略超出市场预期。除此之外，扣非后利润也达到了0.84亿元，同比增长了30.61%。
从细分业务来看，公司橱柜业务持续发力，大宗业务和出口业务的增速尤为显著。通过深化渠道改革，发力新渠道，公司橱柜业务收入预计达到8.64亿元，同比增长了19%。其中，经销和直营业务虽然受到地产后周期的影响，增速有所放缓，但仍然保持了两位数的增长。
衣柜及大家居业务同样表现不俗。公司积极拓展加盟商网络，上半年新增加盟商数量超过预期。通过系统性的产品规划，公司成功开发出卫浴柜、阳台柜等系列产品，标志着“志邦全屋时代”的来临。值得一提的是，志邦木门项目在短时间内取得了显著成果，仅在上海和广州的展会上就吸引了大量意向加盟商。
在毛利率方面，公司的表现同样出色。分渠道和产品来看，橱柜业务和衣柜业务的毛利率均有所上升，整体好于预期。
对于投资者而言，志邦股份的优异表现无疑具有吸引力。我们预期公司在未来的大家居战略中将持续保持稳健增长。但投资总是伴随着风险，地产市场的波动、原材料价格的上涨以及行业的激烈竞争都可能对公司的盈利产生影响。
志邦股份以其出色的半年度业绩和强大的业务增长潜力，成为了投资者关注的焦点。随着公司大家居战略的深入推进和渠道改革的持续进行，我们有理由相信，志邦股份的未来将更加辉煌。（中泰证券）