长海股份2019年一季度的业绩亮点
长海股份最近发布的2019年一季度的财务报告，展现出公司强劲的增长势头。该公司实现的营业收入达到5.19亿元，同比增长了15.9%，而归母净利润也实现了5504万元，同比增长更是高达36.9%，这一表现完全符合市场期望。
这一营收的快速增长主要得益于公司新增产能的贡献。在2018年一季度的两条冷修技改产线尚未点火复产，但在季度末和二季度陆续投产，到了2019年一季度，这些产线全部投入运营，使得产能大幅提升，制品和原纱的产量均实现了稳定增长。
随着原纱产线的冷修技改完成，公司的生产效率得到了显著提升，这也带来了原纱成本的下降。这一变化使得公司的主要产品——玻璃制品的毛利率有所提升。公司的拳头产品短切毡和湿法薄毡的需求稳步增长，其生产成本中玻纤纱的占比很高，随着原纱成本的降低，这两款产品的毛利率也有望提升。
除了制品业务的强劲表现，公司的玻纤原纱业务也展现出良好的增长势头。随着需求的增长以及公司成本的优势，外售原纱的价格保持平稳，为公司在2019年提供了业绩的边际增量。公司的热塑复材项目已经投产，这将进一步拓宽公司的产品线，扩大潜在需求领域。
长海股份在2019年一季度的表现令人印象深刻。公司的全产业链布局思路清晰，制品业务稳步发展，原纱成本具备较强竞争力，复材延伸拓需求。我们预期公司的营收和归母净利润在未来将继续保持稳定增长。投资者也需要注意一些风险，包括玻纤制品及原纱需求的大幅下降、玻纤原纱价格的大幅波动、热塑复材项目的拓展低于预期以及中美贸易摩擦和欧盟反倾销等可能影响公司海外收入的因素。（中泰证券）