公司业绩中期报告解读与前瞻
业绩亮点一：营收和PPOP触底反弹，迎来平稳增长期。在经历了一段时间的波动后，公司终于迎来了好消息。据悉，其营收和PPOP同比增加了4%和3%，展现出强大的反弹力。银行卡手续费同样表现强势，同比大幅上升了20%，显示了公司在银行卡业务领域的强劲增长势头。更令人欣喜的是，公司的资产质量得到了显著改善，逾期90天以上的不良资产已经成功降至100%以下，显示出公司在风险管理方面的卓越能力。
每一份报告都是机遇与挑战并存。尽管整体业绩有所增长，但公司的息差仍然显得较为脆弱，环比下降了4bp。核心一级资本充足率也有所下降，环比下降了11bp，这对于公司的长期发展来说，无疑是一个需要关注的问题。
进一步深入分析1H18业绩同比增长的拆分情况，我们发现规模、非息、税收是正向贡献业绩的因子，而息差、成本、拨备则是负向贡献的因子。值得关注的是，非息收入的正向贡献仍在继续扩大，显示出公司在非息收入领域的强大实力和潜力。虽然成本仍在负向贡献业绩，但其程度已经较一季度有所放缓。
对于未来的投资建议，公司深改持续，部分董事、高管从二级市场增持公司股票，显示出管理层对公司中长期投资价值的信心。目前公司的估值相对便宜，对于投资者来说是一个值得关注的机会。我们也需警惕可能出现的风险，如经济下滑超预期等。
公司在业绩反弹的也面临一些挑战。投资者在关注其业绩亮点的也需要关注其不足之处，以便做出更为明智的投资决策。公司的深改持续进行中，展现出其坚定的决心和强大的实力，为未来的发展打下坚实的基础。（中泰证券）